Arus Dana Asing di Pasar Saham Indonesia
Dalam sepekan terakhir, arus masuk dana asing ke pasar saham Indonesia kembali tercatat, meskipun secara keseluruhan, arus keluar dana asing masih lebih besar. Di pasar reguler, dana asing tercatat masuk sebesar Rp 680,39 miliar, sementara di seluruh pasar, dana asing masuk sebesar Rp 92,91 miliar. Namun, pada Selasa (29/7/2025), dana asing tercatat keluar sebesar Rp 448,53 miliar di pasar reguler dan Rp 420,74 miliar di seluruh pasar.
Sejak awal tahun, aliran dana asing ke pasar saham Indonesia masih dalam kondisi net sell. Dalam pasar reguler, dana asing tercatat keluar sebesar Rp 43,98 triliun, sedangkan di seluruh pasar, dana asing keluar sebesar Rp 59,61 triliun.
Saham yang Paling Banyak Dibeli dan Dijual oleh Investor Asing
Dalam sepekan terakhir, PT Astra International Tbk (ASII) menjadi saham dengan net buy terbesar dari investor asing, yaitu sebesar Rp 715,29 miliar di seluruh pasar. Selanjutnya, PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) dibeli asing sebesar Rp 530,02 miliar, PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) sebesar Rp 271,5 miliar, PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) sebesar Rp 249,01 miliar, dan PT United Tractors Tbk (UNTR) sebesar Rp 194,92 miliar.
Di sisi lain, saham yang paling banyak dilepas oleh investor asing adalah PT Bank Central Asia Tbk (BBCA), dengan penjualan sebesar Rp 664,12 miliar di seluruh pasar. Selain itu, PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) dilepas sebesar Rp 547,11 miliar, PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) dijual sebesar Rp 355,62 miliar, PT Sentul City Tbk (BKSL) sebesar Rp 125,67 miliar, dan PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) dilepas sebesar Rp 79,38 miliar.
Analisis Perilaku Investor Asing
Menurut pengamat pasar modal dari Universitas Indonesia, Budi Frensidy, beberapa investor asing mulai membeli saham-saham perbankan dalam dua pekan terakhir. Namun, jumlah investor yang melakukan aksi jual lebih besar. Dalam sepekan terakhir, aksi jual asing tampak mereda karena mereka sudah tidak memiliki atau minim kepemilikan saham pada emiten di BEI.
Budi menjelaskan bahwa aksi jual asing akan mereda jika tidak ada sentimen negatif di pasar. “Sampai ada berita atau rumor negatif tentang fundamental yang muncul di pasar, seperti laba emiten di kuartal II yang tidak sesuai harapan,” ujarnya.
Research Analyst Infovesta Kapital Advisori Arjun Ajwani menilai, salah satu faktor meningkatnya net buy asing berasal dari deretan saham yang IPO di bulan Juli. Contohnya, saham PT Indokripto Koin Semesta Tbk (COIN) dan PT Chandra Daya Investasi Tbk (CDIA) yang melonjak. CDIA bahkan berhasil mencapai posisi top 15 kapitalisasi pasar.
Selain itu, kesepakatan tarif impor Indonesia dengan Amerika Serikat (AS) dan pemangkasan suku bunga BI menjadi sentimen positif yang mendorong kenaikan harga saham di Juli 2025. Pasar saham yang undervalued juga mendorong inflow asing yang membantu mendongkrak IHSG.
Prospek dan Rekomendasi Saham
Arjun melihat, aliran dana asing ke pasar saham di semester II bisa membaik selama sentimen positif menyelimuti pasar global. Misalnya, berkurangnya tensi geopolitik dan masalah Tarif Trump tak lagi dianggap ancaman. Ia memprediksi prospek lebih baik dibanding semester I 2025 yang tercatat net sell.
Emiten blue chip dengan likuiditas tinggi mulai kembali jadi pilihan para investor asing. Terutama, yang valuasi sahamnya masih menarik alias undervalued. Emiten perbankan buku empat, ANTM, TLKM, UNTR, dan ASII dilihat akan menjadi pilihan favorit para investor asing ke depan.
Arjun merekomendasikan beli untuk saham ASII dengan target harga terdekat di Rp 5.250 – Rp 5.300 per saham. Investor bisa cut loss jika harga ASII ditutup di bawah Rp 4.800 per saham.
Felix Darmawan dari Panin Sekuritas melihat, dengan mulai rilisnya kinerja keuangan semester I dan tren pemulihan aktivitas konsumsi serta investasi di dalam negeri, ada peluang bahwa arus dana asing bisa membaik di semester II 2025. Terlebih, jika data makro domestik tetap solid, nilai tukar rupiah stabil, dan imbal hasil SBN cukup atraktif.
Sentimen positif juga bisa datang dari kocok ulang indeks MSCI pada Agustus nanti. Rebalancing MSCI secara historis sering menjadi katalis masuknya aliran dana asing, terutama pada saham-saham dengan peningkatan bobot dalam indeks global tersebut.
Sektor yang berpeluang dilirik investor asing di sisa tahun ini meliputi perbankan besar, yaitu BBRI, BBCA, BMRI. Lalu, sektor telekomunikasi terutama TLKM, otomotif dan konsumsi terutama ASII dan ICBP, serta sektor energi dan infrastruktur selektif. Emiten BUMN juga berpotensi menjadi pintu masuk, karena persepsi stabilitas dan relasi yang erat dengan agenda pembangunan nasional.
Prediksi Indeks Harga Saham Gabungan
Budi melihat, yang akan menjadi penggerak aliran masuk dana asing ke pasar saham domestik adalah bergabungnya sejumlah emiten di Bursa ke indeks global. Termasuk, saat rebalancing indeks MSCI pada Agustus 2025. Ia melihat emiten konglomerasi dengan kapitalisasi pasar besar justru akan lebih dilirik oleh investor asing di semester II 2025.
Analis MNC Sekuritas Herditya Wicaksana melihat, pergerakan saham ASII ada di level support di Rp 4.980 per saham dan resistance Rp 5.150 per saham. Ia merekomendasikan buy on weakness untuk ASII dengan target harga Rp 5.200 – Rp 5.275 per saham.
